【20230202】铁合金周报:把握双硅价差
观点小结:锰硅
(资料图片)
核心观点:中性年前盘面震荡上行,年后大幅下行;现货市场成交无起色,贸易商采购盘面点价为主,工厂不急于拿货,观望元宵节后情况。北方报价集中在7350-7450元/吨,南方集中在7500元/吨左右。供给端南方工厂开工恢复不明显,货源仍较为紧缺。需求端,钢厂开工回升,锰硅的需求量下行。成本端,锰矿价格持续上行;化工焦价格随焦炭下调后暂稳。目前宁夏边际成本为7176元/吨,利润174元/吨左右。预计近月锰矿价格上行,锰硅预期成本线有上行趋势。
现货:中性北方产地工厂报价较节前小幅上调,处7350-7450元/吨,高位小幅松动50元/吨,低价采购也有难度。南方工厂开工恢复不明显,货源仍较为紧缺,报价在7500元/吨左右。
钢材产量:中性截止1月27日,Mysteel调研五大钢材周产858.04万吨,周环比上行6.9万吨,其中螺纹产量227.23万吨,周环比下行2.72万吨。Mysteel样本钢厂锰硅需求环比上行0.03万吨至12.33万吨。
期货库存:中性截至1月31日,锰硅仓单和有效预报合计5.282万吨,环比上行0.25万吨。
成本利润:偏多锰矿价格持续上行;化工焦价格随焦炭下调后暂稳,整体成本线有上行趋势。北方利润208元/吨左右,南方-238元/吨左右,环比微降。
观点小结:硅铁
核心观点:偏空年前盘面震荡上行,年后大幅下行,各地现货价格小幅下调50-100元/吨。工厂自然块报价维持在72硅铁7800-8000元/吨,75硅铁8300-8400元/吨。供给端,产量上行,周产11.53万吨。需求端,钢厂开工持续小幅上行;1月减产的金属镁厂还未恢复正常生产。成本利润端,成本及利润维稳,无大变动。预期盘面走势随黑色系整体波动。策略方面建议逢高做空,及波段做缩双硅价差。
现货:中性节后现货市场询盘增加,但成交表现一般,下游用户看跌市价,多持观望态度。工厂自然块报价维持在72硅铁7800-8000元/吨,75硅铁8300-8400元/吨。
钢材需求:中性据mysteel统计,截止1月27日,上周样本钢厂消费硅铁合计2.08万吨,环比下行0.07万吨。
期货库存:中性最新一期硅铁仓单和有效预报合计4.994万吨,环比下行0.556万吨。
成本利润:偏空成本及利润维稳,无大变动。内蒙地区生产利润402元/吨左右,宁夏地区利润622元/吨左右。
锰硅
港口库存上行,矿价持续走高
锰矿到港
截止1月29日,大陆锰矿到港量7日移动平均为20.98千湿吨,环比1月20日下行8.05千湿吨。
数据来源:路透,紫金
锰矿发货
截止1月29日,全球锰矿发运量7日移动平均为51.16千湿吨,环比1月20日下行8.59千湿吨。
数据来源:路透,紫金
锰矿库存
春节期间,主要港口锰矿库存大幅上行。截止1月27日,锰矿港口库存合计624.7万吨,环比1月20日上行48.1万吨;其中,天津港(600717)环比上行29.7万吨至481.3万吨,钦州港上行18.4万吨至128.4万吨。
春节两周天津港库存上行,主流矿库存均有增长,以南非矿和加蓬矿增长为主。港口南非矿环比上行18.9万吨至288.6万吨,占比46.2%,澳矿上行7.3万吨至58.2万吨,加蓬矿上行0.7万吨至91.6万。
数据来源:钢联,紫金
锰矿报盘
节后锰矿价格稳中上行,澳矿受供给收缩影响,报盘价上调;加蓬矿虽然港口处较高水平,但受1月发运空窗期影响,矿价仍处坚挺状态。与节前相比,钦州港澳块上调2-2.5元/吨度,加蓬矿上调0.5元/吨度。天津港澳块上调2.5元/吨度,南非半碳酸上调0.5元/吨度,加蓬矿上调1元/吨度。
数据来源:铁合金在线,钢联,紫金
3月锰矿山报盘价暂未出台,南方地区受锰硅低利润影响,节后锰矿备货积极性低,以小批量采购为主。然矿商挺价情绪仍较高,采供双方心理价位有差异,市场活跃度偏低,等待外盘报价出台。
截止1月20日,澳块进口利润4.09美元/吨度,半碳酸进口利润1.60美元/吨度。
数据来源:铁合金在线,紫金
节后南方开工较差
锰硅周产
截止1月27日,锰硅周度产量小幅下行,环比1月20日下降0.02万吨至20.15万吨,周度开工率60.13%,环比下降0.25个百分点。
数据来源:钢联,紫金
锰硅地区周产
节后北方地区维持正常生产,南方部分厂仍处于停产检修状态,开工恢复不明显,产量下行,内蒙日均环比下行80吨/日至13000吨/日;广西维持3504吨/日。
数据来源:钢联,紫金
需求暂稳
高炉开工率
截止1月27日,高炉开工率持续上行,Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.69%,环比上行0.72%,同比去年上行1.83%;日均铁水产量226.57万吨,环比上行2.83万吨,同比上行7.22万吨。
数据来源:钢联,紫金
锰硅需求
截止1月27日,Mysteel调研五大钢材周产858.04万吨,周环比上行6.9万吨,其中螺纹产量227.23万吨,周环比下行2.72万吨。Mysteel样本钢厂锰硅需求环比上行0.03万吨至12.33万吨。
数据来源:钢联,紫金
现货小幅上调
锰硅价格季节图
截止1月31日,北方产地工厂报价较节前小幅上调,处7350-7450元/吨,高位小幅松动50元/吨,低价采购也有难度。贸易商采购盘面点价为主,工厂不急于拿货,不少表示继续观望元宵节后情况或者下游钢厂订单。南方工厂开工恢复不明显,货源仍较为紧缺,报价在7500元/吨左右。
数据来源:钢联,铁合金在线,紫金
锰硅生产利润
截至1月30日,三省锰硅生产利润维稳。
内蒙、宁夏、广西地区生产成本分别为7088,7176,7704元/吨;
内蒙、宁夏、广西地区生产利润分别为312,174,-204元/吨。
数据来源:钢联,紫金
月差
截止1月31日,锰硅5-9月差74元/吨,小幅震荡,锰硅9-1月差0元/吨,环比下行。
数据来源:钢联,紫金
地区价差
截止1月30日,6517硅锰江苏-天津价差为210元/吨,环比持平。
数据来源:钢联,紫金
基差和仓单
年前盘面震荡上行,年后大幅下行,基差震荡走高,截止1月31日,基差为198元。
截至1月31日,锰硅仓单和有效预报合计5.282万吨,环比上行0.25万吨。
数据来源:钢联,紫金
硅铁
供需双松
硅铁周产
截止1月27日,硅铁周度产量环比上周上行0.56万吨至11.53万吨,周度开工率42.25%,环比上行0.26个百分点。
春节后硅铁供应持续增加,宁夏地区继续增加开炉,供应端整体处宽松状态。1月减产的金属镁厂还未恢复正常生产,对硅铁的需求仍较低迷。
数据来源:铁合金在线,钢联,紫金
硅铁需求:钢厂
钢厂硅铁需求量上行,据mysteel统计,截止1月27日,上周样本钢厂消费硅铁合计2.08万吨,环比下行0.07万吨。
数据来源:钢联,紫金
硅铁需求:金属镁
截至2月1日,金属镁天津港出口价格为3230美元/吨,环比上行10美元/吨;市场价格为21850元/吨,环比上行100元/吨。
截至2月1日,陕西75-72硅铁价差为350元/吨,环比下行250元/吨。
数据来源:钢联,紫金
硅铁需求:出口
截止2月1日,72硅铁海外FOB价格1600美元/吨,环比下行15美元/吨,75硅铁海外FOB价格1690美元/吨,环比持平。
截至1月31日,75硅铁出口利润25.04美元/吨,72硅铁出口利润72.2美元/吨。
数据来源:钢联,紫金
现货价小幅下调,交割库存快速累库
硅铁价格季节图
截至2月1日,节后现货市场询盘增加,但成交表现一般,下游用户看跌市价,多持观望态度。工厂自然块报价维持在72硅铁7800-8000元/吨,75硅铁8300-8400元/吨。
数据来源:钢联,紫金
月差
截止1月31日,硅铁5-9月差58元/吨,硅铁9-1月差-30元/吨,小幅震荡。
数据来源:钢联,紫金
硅铁生产利润
截至1月31日,各地区利润维稳,现货价格及成本无大幅变化。
内蒙、青海、宁夏、陕西地区生产成本分别为7599、7345、7379、7340元/吨。
数据来源:钢联,紫金
地区价差
截止1月31日,72硅铁江苏-河北价差为50元/吨,环比持平。
数据来源:钢联,紫金
基差和仓单
年前盘面震荡上行,年后大幅下行,基差震荡走高,截止1月31日,基差为244元。
硅铁仓单和有效预报合计4.994万吨,环比下行0.556万吨。
数据来源:钢联,紫金
硅铁-锰硅价差
截至1月31日,72硅铁天津-6517硅锰江苏价差为760元/吨,环比下行30元/吨。港口锰矿价格持续上行,化工焦价格下行,锰硅成本现处于震荡阶段。预计焦价暂稳,锰矿硅铁价格上行。硅铁供需均宽松,利润较高,价差预计有收缩趋势。
数据来源:钢联,紫金
平衡表
硅铁平衡表
数据来源:钢联,紫金
锰硅平衡表
数据来源:钢联,紫金
从业资格证号:F3050524
交易咨询证号:Z0015640
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